周一(1月26日)在黄金带动下，周期资源股全面爆发，湖南黄金、中金黄金、西部黄金、铜陵有色、兴业银锡等多股掀翻涨停潮。

　　周一现货黄金初度打破5000好意思元/盎司关键形式整数关隘，鸿沟发稿涨超2%。现货白银继上个往返日站上100好意思元/盎司大关后，再翻新高，鸿沟发稿，站上109好意思元/盎司关隘，涨幅超6%。

　　广发证券研报泄漏，自1850年以来，大师共履历五轮完满的大批商品超等周期，平均呈现“牛短熊长”的特征。从驱动成分看，超等周期往往由大国工业化或金融囤货需求驱动。除1970年代外，历次周期主要由好意思国、欧日、中国等“大国工业化”带来的实体需求所鞭策，供给端则遍及存在产能扩张滞后局面。而1970年代，受石油危急与好意思元信用重构驱动，大批商品金融属性显耀增强，成为投资组合中紧要的分布化建设选项。

　　广发证券以为，现时这轮大批超等周期的宏不雅环境与1972岁首始的第四轮周期存在一定相通性：高债务压力、货币信用货币体系受疑、地缘冲突升温。这些共性成分意味着本轮商品阛阓的飞腾更迫临于“滞胀/囤货型”逻辑下的财富重估与避险建设。

　　而从大批商品推崇看，从第三轮超等周期初始，黄金、白银不绝登上领涨舞台。第三轮超等周期白银领涨，最大涨幅231%；第四轮周期黄金领涨，最大涨幅697%；第五轮又换成白银领涨，涨幅512%；而第六轮到现在为止，白银涨幅也跨越黄金，累计涨幅超300%。

　　汇添富基金职权投资总监王栩则指出，本轮超等商品周期的根源，不错追溯到大师性的货币超发。自2008年次贷危急之后，当代货币表面（MMT）从边际学说逐渐走入战术实施中心，多数超发的货币不仅推升了通胀，况且带来财富和商品价钱的扩张，这一趋势在2025年四季度延伸到铜、铝、锡等工业金属，超等商品周期正带来资源股的超等投资契机。

　　也有不雅点以为，这轮大批超等周期也离不开新兴需求的拉动，这一次，主角是东谈主工智能（AI）与绿色动力转型。

　　有基金司理强调，“AI的背后是电力。产业发展对电力、电网可靠性建议了前所未有的条款。岂论是数据中心的拓荒，还是电网的升级校阅，王人离不开铜；而动力转型的中枢——新动力汽车、光伏、储能，则共同组成了对铜、铝、锂、镍等金属的重大需求矩阵。这是一种‘换谈超车’式的需求，其体量和抓续性可能远超传统经济周期的框架。”